Čtvrtá výroční zpráva ESAs ukazuje konkrétní slabiny i pokroky finančního sektoru v informování o hlavních nepříznivých dopadech (PAI) podle čl. 18 SFDR. Přestože velké skupiny zlepšily kvalitu zveřejnění, menší subjekty často prezentují vágní či marketingově zabarvené informace, což komplikuje dohled a srovnání dat.
Klíčové problémy zveřejňování PAI
Nejvýznamnější problém zůstává nízké pokrytí indikátorů, jako jsou gender pay gap či emise do vody, a obtížná dohledatelnost informací. Rozdílná kvalita produktových PAI znamená, že investoři často nedostávají srovnatelné údaje napříč portfolii.
NCAs (národní dozorové orgány) upozorňují na náročnost dohledu nad produktovými PAI, protože chybí automatizovaný reporting a standardizované formáty. V praxi to znamená, že například menší fondy nebo pojišťovny musí manuálně agregovat a kontrolovat stovky datových bodů ročně, což zvyšuje riziko chyb a nekonzistence.
Praktický dopad pro investory: pokud sledujete ESG metriky svého portfolia, je možné, že některé údaje budou neúplné nebo nesrovnatelné mezi jednotlivými produkty. V praxi doporučujeme:
-
požadovat strojově čitelné formáty PAI přímo od poskytovatelů služeb,
-
ověřovat údaje napříč více zdroji,
-
při rozhodování zohlednit nejistotu dat jako faktor rizika.
Doporučení ESAs pro zlepšení
ESAs navrhují digitalizaci a standardizaci PAI zveřejnění, například začlenění do platformy ESAP, aby byly informace strojově čitelné a lépe dohledatelné.
Další doporučení zahrnují nové kritérium povinnosti – objem spravovaných aktiv by měl rozhodovat, nikoli hranice 500 zaměstnanců, a snížení frekvence zpráv na každé 2–3 roky, což by umožnilo soustředit se na kvalitu namísto množství.
V praxi to znamená: pokud jste menší finanční instituce, můžete očekávat zjednodušení administrativy a snížení povinnosti hlášení každoročně, zatímco velké skupiny budou muset zachovat komplexní reporting, aby uspokojily požadavky dohledových orgánů.
Zajímavost: většina velkých skupin dnes zveřejňuje až o 30 % více ukazatelů než před třemi lety, což potvrzuje trend zvyšování transparentnosti u finančních institucí, které chtějí přitáhnout ESG-senzitivní klientelu.
Tipy pro investory a poradce:
-
Pokud se chystáte do ESG investic, ověřujte nejen deklarované dopady, ale i metodiku výpočtu PAI.
-
V případě portfolií zahrnujících menší subjekty je vhodné provést interní srovnání PAI mezi produkty, aby byly identifikovány případné mezery nebo nesrovnalosti.
-
Sledujte iniciativy ESAs, protože doporučení mohou vést k rychlým změnám pravidel, což přímo ovlivní vaše reportingové povinnosti a hodnocení rizik.
Pokud by finanční instituce nezajistila digitalizované PAI, hrozí pokuty ze strany dozorových orgánů a potenciální ztráta důvěry investorů. Prakticky to znamená, že instituce musí okamžitě vyhodnotit interní reporting a přejít na strojově čitelné formáty, aby minimalizovala regulační riziko.
