Nová pravidla v EU: Banky mohou v krizi dostat „úlevu“
Evropská komise pustila do hry nová pravidla, která od 21. srpna 2025 zásadně mění způsob, jakým banky a finanční instituce dokazují svou odolnost vůči krizím. Jde o prováděcí nařízení (EU) 2025/789 k nařízení CRR, které dává EBA do rukou přesný nástroj, jak určit, zda nastaly takzvané mimořádné podmínky. Právě tento pojem je klíčový – protože může rozhodnout o tom, zda banky projdou zpětným testováním, nebo budou muset navýšit kapitálové polštáře. Pro klienty a investory to není jen suchá regulace, ale otázka stability, likvidity a v konečném důsledku i výnosnosti jejich portfolií.
Mimořádné podmínky znamenají oficiální uznání toho, že trhy nejsou normální – že fungují ve stresu. EBA přitom nebude vycházet jen z obecných dojmů, ale z konkrétních ukazatelů: jak rychle se krize šíří, jak prudce vyskočila volatilita, jak se mění korelace mezi třídami aktiv. Pokud tyto signály překročí určité prahy, instituce dostanou „úlevu“ – nebude se jim přísně počítat, že jejich modely neodpovídají realitě.
Co to znamená pro investory
Pro soukromého investora nebo expata, který drží portfolio v evropských bankách, je zásadní, že se regulace snaží vyhnout nerealistickému trestání institucí v dobách, kdy modely prostě nemohou fungovat. Například během krize, kdy korelace mezi akciemi a dluhopisy doslova „vybuchnou“, žádný model to nemůže předvídat. Bez této novinky by banky musely okamžitě navýšit kapitál, což by znamenalo zpřísnění úvěrových podmínek a vyšší náklady.
Nové RTS dávají bankám prostor – ne nekontrolovanou volnost, ale rozumný manévrovací prostor. Pro investory to znamená, že v případě další velké krize by se snížilo riziko prudkého utažení kapitálových kohoutů a zajišťuje se větší kontinuita služeb.
Jak s tím pracovat
Investor by měl sledovat především dva momenty.
- Jak EBA vykládá mimořádné podmínky v praxi. Pokud začne tento mechanismus používat častěji, než by odpovídalo jen těm nejhorším krizím, může to znamenat, že systém je měkčí.
- Dopady na konkrétní banku nebo investiční instituci. Banka, která využije „úlevu“, sice získá čas, ale může se také ukázat, že její modely byly slabší, než se čekalo.
Pro soukromé investory to otevírá dvě cesty. Buď vnímat opatření jako ochranu stability a brát ho jako uklidnění, nebo kriticky sledovat, zda se tímto nástrojem nezakrývají systémová slabá místa. Nejlepší strategií je diverzifikace a práce s poradcem, který dokáže číst signály EBA.
Prakticky to znamená sledovat nejen trhy samotné, ale i regulatorní zprávy. Pokud EBA vyhlásí, že podmínky jsou mimořádné, je to jasný signál, že trhy nejsou jen v běžné korekci. Investor by měl v tu chvíli počítat s tím, že volatilita se může držet vysoko delší dobu a že likvidita některých instrumentů může rychle vyschnout. Zkušený poradce vám v takové situaci pomůže rozhodnout, zda je lepší držet pozice, nebo naopak využít cenových propadů k posílení.
