Portfolio, které roste tři roky v kuse, začne časem působit jako důkaz vlastní správnosti – bez ohledu na to, co skutečně obsahuje. Přesně tenhle moment teď nastává u desetitisíců bohatých Čechů. Zatímco objem peněz na bankovních depozitech klientů privátního bankovnictví zůstává od roku 2023 prakticky na místě, kolem 320 až 339 miliard korun, objem jejich investic vzrostl ze 332 miliard korun v roce 2022 na dnešních 575 miliard – o 73 procent za tři roky. Pro rodiny s majetkem v desítkách milionů, zvlášť pokud mají aktiva rozložená mezi víc zemí, to není jen zajímavý graf. Je to signál, že čím větší část jmění leží v investicích, tím víc záleží na tom, jestli za tím stojí skutečná strategie, nebo jen tři roky příznivého počasí na trzích.
Nejrychleji přitom rostou investice právě tam, kde by se dala čekat největší opatrnost. U klientů s majetkem 10 až 25 milionů korun stouply investice od roku 2022 o 52 procent, na dnešních 113 miliard korun, zatímco jejich depozita zůstala prakticky beze změny. U klientů nad 25 milionů korun byl posun ještě výraznější – zhruba o 80 procent, na 461,6 miliardy korun, opět při téměř nehybných depozitech. Čím větší majetek, tím rychleji roste podíl investic. Bohatství tu evidentně nevede k větší opatrnosti, spíš naopak.
Tenhle obrat teď dostal i oficiální číslo. Podle čerstvých dat Asociace pro kapitálový trh ČR (AKAT ČR) přesáhl celkový majetek klientů privátního bankovnictví ke konci roku 2025 poprvé hranici 894 miliard korun, přičemž investice na něm mají 64procentní podíl – o pět procentních bodů víc než ještě o rok dřív. Většinu z této částky, 699 miliard korun, přitom drží klienti s majetkem nad 25 milionů korun: typicky rodinný majetek budovaný přes víc generací nebo hotovost z firemního exitu, ne spořicí účet navíc.
Předseda AKAT ČR Jaromír Sladkovský k datům dodává, že právě u klientů s vyšším majetkem vidí největší disciplínu – drží se diverzifikace napříč třídami aktiv a investičního horizontu bez ohledu na krátkodobé výkyvy nálady na trzích. Otázka, kterou si má smysl položit, ale zní jinak: platí to pro celý segment, nebo hlavně pro tu nejzkušenější a nejlépe poradensky vedenou část klientely? Tři roky rostoucích trhů totiž dokážou disciplínu předstírat i tam, kde ve skutečnosti chybí.
Proč rostou investice rychleji než úspory?
Odpověď je kombinace dvou věcí, které je potřeba rozlišovat. Část nárůstu tvoří noví klienti privátního bankovnictví, kteří od začátku volí investiční produkty místo držení hotovosti – logická reakce na to, že depozita dlouhodobě nekryjí ani inflaci. Druhá část je zhodnocení už drženého majetku, tedy růst hodnoty stávajících investic. Pro klienta je rozdíl mezi oběma zásadní: rostoucí zůstatek na účtu díky výnosům z trhu vypadá stejně uklidňujícně jako rostoucí zůstatek díky nové vlastní disciplíně, ale jde o dvě různé věci s různou mírou rizika do budoucna.
„Číslo 64 procent nic neříká o tom, jestli je majetek rozložený chytře, nebo jen nashromážděný náhodou.“
Jak poznat, že portfolio drží krok s růstem, ne jen s náladou trhu?
Tři roky nepřetržitého růstu investic snadno vytvoří pocit, že aktuální nastavení portfolia je automaticky správné – podobně jako řidič, který si na vyšší rychlost zvykne natolik, že přestane kontrolovat brzdy. Dává smysl projít vlastní portfolio a ověřit, jestli je rozložení mezi třídami aktiv, měnami a regiony výsledkem vědomého rozhodnutí, nebo jen odrazem toho, co posledních pár let rostlo nejrychleji. Stejně důležité je zkontrolovat, jestli investiční horizont odpovídá tomu, kdy majetek skutečně budete potřebovat – na dovolenou za rok, na vzdělání dětí za pět let, nebo na předání další generaci za dvacet. U klientů s majetkem ve víc zemích přibývá ještě jedna vrstva: diverzifikace musí fungovat i mezi měnami a jurisdikcemi, jinak korunový růst portfolia může v přepočtu na eura nebo libry vypadat úplně jinak, než ukazuje výpis z jedné banky.
Tři roky nepřerušeného růstu ale jednou zákonitě vystřídá korekce trhů, a přesně v tu chvíli se ukáže, jestli je 64procentní podíl investic výsledkem uvážlivé strategie, nebo jen toho, že trhy poslední tři roky rostly. Portfolio, které dnes vypadá stabilně díky obecnému růstu, může při obratu trhu odhalit koncentraci, které si nikdo nevšiml, dokud se vyplácela.
Pokud investice tvoří většinu vašeho majetku, ověřte si, že odpovídají vašemu skutečnému rizikovému profilu a časovému horizontu – ne jen tomu, co v posledních třech letech fungovalo. Růst trhu dokáže dlouho zakrývat i špatně poskládané portfolio.
Časté otázky
- Co přesně data AKAT ČR ukazují?
Že majetek klientů privátního bankovnictví v Česku přesáhl ke konci roku 2025 poprvé 894 miliard korun a že investice v něm nově tvoří 64 procent, zatímco ještě před třemi lety to bylo výrazně méně.
- Znamená růst podílu investic, že jsou automaticky rizikovější?
Ne přímo – záleží na tom, jak jsou investice rozložené. Riziko nevzniká tím, že člověk investuje víc, ale tím, že investice nejsou diverzifikované napříč třídami aktiv a regiony.
- Jak poznám, jestli růst mého majetku odpovídá trhu, nebo mé vlastní strategii?
Porovnáním výnosu portfolia s tím, jak se ve stejném období vyvíjely hlavní třídy aktiv, do kterých je investováno – pokud kopíruje jen jeden segment trhu, nejde o diverzifikovanou strategii.
- Proč zůstávají poslední tři roky objemy na depozitech skoro beze změny?
Podle dat AKAT ČR se rostoucí část prostředků přesouvá z depozit do investičních produktů, což odpovídá dlouhodobému trendu, kdy hotovost ztrácí reálnou hodnotu kvůli inflaci rychleji než diverzifikované portfolio.
- Platí tato data i pro klienty žijící v zahraničí?
Data se vztahují na klienty privátního bankovnictví v Česku, princip diverzifikace a kontroly rizikového profilu ale platí stejně pro majetek spravovaný odkudkoli, včetně rodin s aktivy rozloženými mezi víc jurisdikcí.
- Jak v tomhle může pomoct nezávislý poradce?
Aisa International nespravuje jednotlivé investice ani nenahrazuje vašeho privátního bankéře, naší rolí je nezávisle posoudit, jestli struktura a rizikový profil vašeho majetku odpovídají vaší situaci a cílům, a upozornit na místa, kde se to rozchází.
