Objem spravovaných investic v Česku překročil rekordních 3,7 bilionu korun. Pro mezinárodní investory, expaty a movité rodiny to není jen zpráva o růstu trhu, ale varování, že v roce 2026 rozhoduje především nákladová efektivita a schopnost orientovat se v džungli evropských regulací. Správné nastavení portfolia nyní tvoří rozdíl mezi reálným růstem jmění a jeho postupným znehodnocením pod tíhou inflace a skrytých poplatků.
Podle aktuálních dat narostla hodnota aktiv spravovaných investičními společnostmi v ČR meziročně o 540 miliard korun. Fondy kolektivního investování přidaly 18 %, zatímco fondy kvalifikovaných investorů (FKI) spravují již 836 miliard korun. Dohromady drží investiční fondy 2,247 bilionu korun. Tento masivní příliv kapitálu sice zvyšuje likviditu trhu, ale zároveň vytváří tlak na technické providery a správce, kteří se potýkají s čím dál složitější byrokratickou zátěží ze strany EU.
Jak růst trhu ovlivňuje vaše čisté výnosy?
U portfolia v objemu například 50 milionů korun má i zdánlivě drobný rozdíl v nákladech ve výši 0,5 % ročně zásadní dopad. Při průměrném zhodnocení 6 % p.a. znamená rozdíl mezi celkovou nákladovostí 1,5 % a 1 % za deset let ztrátu přibližně 3 miliony korun. Tyto prostředky buď zůstanou součástí vašeho rodinného majetku, nebo skončí v kapsách zprostředkovatelských struktur. Rekordní objemy aktiv na trhu dávají prostor pro vyjednávání lepších podmínek, ale pouze tehdy, pokud máte k dispozici nezávislé srovnání a kritický pohled na standardy trhu.
Koncentrace kapitálu u největších hráčů je extrémní – například ČSOB Asset Management spravuje téměř bilion korun. Velikost sice přináší stabilitu, ale často vede k unifikovaným produktům, které nemusí reflektovat specifické potřeby mezinárodních investorů, jako je měnová expozice nebo daňový domicil v jiné jurisdikci.
Pokud držíte vyšší podíl hotovosti v naději na bezpečí, reálně riskujete kupní sílu. Inflace kolem 3 % ročně způsobí, že 20 milionů korun ztratí za pět let přibližně 3 miliony korun své reálné hodnoty. Nečinnost je v roce 2026 jedním z největších investičních rizik.
Jaké kroky zajistí kontrolu nad majetkem?
Prvním nezbytným krokem je revize alokace majetku napříč akciovými a alternativními složkami. U portfolií přesahujících ekvivalent 125 000 EUR dává smysl zvážit vstup do fondů kvalifikovaných investorů. Tyto struktury často umožňují efektivnější práci s rizikem než běžné retailové produkty, které jsou pod drtivým tlakem unijních předpisů omezujících jejich flexibilitu.
Druhým pilířem je analýza transparentnosti. Vyšší objemy na trhu by měly teoreticky snižovat relativní náklady, ale praxe bývá jiná. Celková nákladovost portfolia nad 2 % ročně by měla být vždy podrobena kritickému zkoumání a detailně obhájena konkrétními výsledky a zvolenou strategií.
Třetím krokem je strategická koordinace. Evropské směrnice neustále zvyšují nároky na reporting a dokumentaci. Pro investora však nedává smysl manuálně kontrolovat každý technický report – to není efektivní ani proporcionální. Cestou k jistotě je profesionální oversight. Ten spočívá v dohledu nad tím, zda technický provider a správce plní své zákonné povinnosti a zda vaše portfolio není vystaveno zbytečným regulatorním rizikům, která by mohla omezit nakládání s vaším majetkem.
„Stabilní růst trhu představuje příležitost pouze tehdy, pokud je vaše strategie podložena disciplínou a nezávislou kontrolou rizik.“
Český kapitálový trh se definitivně posunul od prosté obrany proti inflaci k éře komplexní správy bohatství. Pro expaty to znamená jediné – nutnost sladit lokální investice s globální strukturou majetku. Nezávislý partner v tomto procesu slouží jako filtr, který odděluje marketingové sliby od skutečné hodnoty a zajišťuje, aby komplexita regulací nepracovala proti vám, ale ve váš prospěch.
