Logo

Konec krypto-anarchie: Digitální aktiva v sevření platebních licencí

autor: | Bře 25, 2026

Postřehy, Téma dne

Digitální rovnováha

Digitální aktiva se po 2. březnu 2026 definitivně zbavila nálepky regulatorního divokého západu. Skončilo přechodné období, které propojilo světy MiCA a PSD2, a poskytovatelé krypto služeb pracující s tokeny elektronických peněz (EMT) museli dospět. Pro expaty a mezinárodní investory to v praxi znamená jediné: bezpečnost vašeho digitálního majetku už nezávisí jen na síle hesla, ale na kvalitě bankovní licence vašeho partnera.

Evropský orgán pro bankovnictví (EBA) ve svém upřesnění z 12. února 2026 jasně definoval konec éry „No Action Letter“. Od začátku března 2026 už evropské dohledy netolerují šedou zónu u EMT tokenů, které se funkčně chovají jako peníze. Pokud váš poskytovatel nemá v pořádku platební infrastrukturu, váš kapitál se ocitá v právním vakuu.

Tři scénáře pro krypto-infrastrukturu

Regulátor nastavil filtr, kterým projdou jen ti nejsilnější. Váš majetek se nyní pravděpodobně nachází v jedné ze tří situací:

  1. Institucionální jistota: Poskytovatel drží plnou licenci platební instituce (PI) nebo instituce elektronických peněz (EMI). Transakce probíhají hladce a v plném souladu s evropským právem.

  2. Regulatorní očistec: Žádost o licenci je v procesu, ale není schválena. Dohled může povolit dojezd stávajícím klientům, ale zakazuje jakýkoliv marketing. Je to varovný signál – v tomto režimu se kapitál stává „nehybným“.

  3. Konečná stanice: Subjekty, které nesplnily nároky nebo o licenci ani nepožádaly, musí od 2. března služby ukončit. Pokračování v aktivitě je nelegální a pro investora představuje extrémní riziko blokace prostředků.

Riziko digitální likvidity v praxi

Představme si investora, který drží 1,2 milionu EUR v digitálních aktivech, z čehož podstatnou část tvoří stablecoiny (EMT) určené k rychlým realitním transakcím. Pokud jeho technický provider narazí na licenci, neznamená to nutně ztrátu peněz, ale ztrátu času. A v mezinárodním investování je časová prodleva často stejně drahá jako propad trhu.

Regulace MiCA a PSD2 společně vytvářejí tlak na kapitálovou přiměřenost. Malí, neregulovaní hráči jsou vytlačováni, což sice trh čistí, ale pro nepřipraveného klienta to může znamenat nutnost narychlo hledat nového partnera pro vypořádání obchodů.

Verdikt: Strategie nad administrativou

V Aisa International se nepouštíme do administrativního mikromanagementu nebo schvalování jednotlivých převodů – to je čistě technická role custodianů a providerů. Naší ambicí je stát nad tímto procesem. Jako nezávislý compliance oversight vyhodnocujeme, zda jsou vaši partneři v tomto novém digitálním sevření dostatečně silní a zda struktura vašeho majetku dovoluje kapitálu volně dýchat i v momentě, kdy se regulatorní nůžky definitivně sevřou.

Diverzifikace infrastruktury je dnes stejně důležitá jako diverzifikace aktiv. Cílem není improvizace pod tlakem, ale vědomé řízení procesních rizik. Rok 2026 potvrdil, že digitální aktiva neztrácejí na atraktivitě, pouze získávají dospělou strukturu. Kdo tento posun ignoruje, riskuje nikoliv tržní volatilitu, ale administrativní paralýzu.

The views expressed in this article are not to be construed as personal advice. Therefore, you should contact a qualified, and ideally, regulated adviser in order to obtain up-to-date personal advice with regard to your own personal circumstances. Consequently, if you do not, then you are acting under your own authority and deemed “execution only”. The author does not accept any liability for people acting without personalised advice, who base a decision on views expressed in this generic article. Importantly, where this article is dated then it is based on legislation as of the date. Legislation changes but articles are rarely updated, although sometimes a new article is written; so, please check for later articles or changes in legislation on official government websites, as this article should not be relied on in isolation.

Vyjádřené názory v tomto článku nelze považovat za osobní poradenství. Vždy se proto obraťte na kvalifikovaného, ideálně regulovaného poradce, který vám poskytne aktuální, osobní doporučení šitá na míru vaší konkrétní situaci. Pokud se rozhodnete jednat bez takového poradenství, činíte tak na vlastní odpovědnost a vaše jednání spadá pod režim „execution only“ (pouhá realizace pokynu bez poradenství). Autor nepřijímá žádnou odpovědnost za rozhodnutí osob, které se spoléhají na názory uvedené v tomto obecném článku bez personalizovaného poradenství. Je důležité si uvědomit, že pokud je článek datován, vychází z právních předpisů platných k uvedenému datu. Právní předpisy se mohou měnit a články jsou aktualizovány jen zřídka. Doporučujeme proto vždy ověřit případné novější články nebo změny legislativy na oficiálních vládních stránkách, protože na tento článek nelze spoléhat izolovaně.

Follow us on Social Media

Post written by:
Autorem článku je:

Monika Škubalová

Monika působí v oblasti compliance a prevence finanční kriminality, kde se specializuje na nastavování vnitřních pravidel a kontrolních mechanismů chránících firmu před finančními a regulatorními riziky. Má zkušenosti s poskytováním odborného poradenství a zaváděním procesů v souladu s legislativou. Aktivně se podílí na vzdělávání interního týmu a podporuje firemní kulturu odpovědnosti a transparentnosti.

Aisa International is the only financial advice service company specialising in advice for expats that is regulated as a Securities Trader in the Czech Republic, USA, and UK.

Get in touch today