Česká národní banka na konci srpna 2026 zveřejnila agregovaná data o českém trhu finančních zprostředkovatelů za rok 2025 – a čísla ukazují první zlom za posledních pět let. Počet smluv u investičního poradenství klesl meziročně o 16 procent, u penzijního spoření o 12 procent, zatímco objem zprostředkovaných spotřebitelských úvěrů vzrostl o polovinu. Pro klienty spravující majetek v Česku, zvlášť ty s mezinárodním rozhledem, je to důležitý signál o tom, kam se pozornost zprostředkovatelů přesouvá a proč má smysl vybírat poradce, který na této motivaci nezávisí.
Data pochází z výkazu ZFS01, který jednou ročně podávají samostatní zprostředkovatelé pojištění, investiční zprostředkovatelé a zprostředkovatelé spotřebitelských úvěrů a penzijního spoření podle vyhlášky České národní banky. Od roku 2021 počet investičních smluv nepřetržitě rostl, ze 202,2 tisíce až na 374,8 tisíce v roce 2024. Rok 2025 tento trend poprvé zlomil: smluv ubylo na 314,9 tisíce. Objem pokynů k nákupu přitom dál rostl, na 68,3 miliardy korun. Klientů s investičním poradenstvím tedy ubylo, ale ti, kteří zůstali, obchodovali ve větším objemu – trh se koncentruje kolem menšího počtu aktivnějších účtů.
Stejný vzorec je vidět u pojištění, kde počet smluv poprvé po letech klesl na 5,63 milionu, ale předepsané pojistné vzrostlo na 48,6 miliardy korun, tedy o víc než desetinu. Lidé tak platí víc za méně smluv, buď kvůli dražším produktům, nebo proto, že drobné pojistky mizí a zůstávají jen ty větší. Naprosto jiný příběh je spotřebitelský úvěr: objem vzrostl na 388,3 miliardy korun, což je téměř návrat k předchozímu maximu z roku 2021 (415,2 miliardy) po propadu, který trh zažil v letech 2022 a 2023. Průměrná hodnota jednoho úvěru přitom meziročně vzrostla o pětinu – nejde tedy jen o víc smluv, ale i o výrazně větší jednotlivé úvěry.
„Je to trochu jako sledovat řeku, která si hledá nové koryto: hlavní proud peněz teče tam, kde je cesta nejkratší, ne tam, kde je voda nejhlubší a nejbezpečnější pro dlouhodobé uložení.“
Proč zprostředkovatelé dávají přednost úvěrům?
Sjednání úvěru nebo pojistky je rychlejší a méně formálně náročné než pořádná investiční konzultace, kde musí poradce ověřit vhodnost produktu, vysvětlit rizika a portfolio dlouhodobě sledovat. Čím přísnější je regulace investičního poradenství, tím logičtější je pro řadu zprostředkovatelů věnovat čas produktům, které se dají uzavřít rychle. Výsledkem je, že klient, který by potřeboval hlavně strategickou radu k investicím, dostane spíš nabídku refinancování nebo další pojistky.
Konkrétní situace, se kterou se poradci Aisa International setkávají čím dál častěji: klient s portfoliem v hodnotě několika milionů korun, který od svého bankovního poradce za poslední rok slyšel hlavně nabídky úvěru na rekonstrukci nebo pojištění schopnosti splácet, ale žádnou zmínku o revizi alokace aktiv. Podle dat ČNB to není náhoda, je to celotržní trend. Takový klient by měl požádat o písemný přehled doporučení za poslední rok a sám si spočítat, kolik z nich se skutečně týkalo jeho investic a kolik dalšího úvěru nebo pojistky.
Co byste měli od svého poradce chtít?
Nejdřív si ověřte, jestli je váš poradce skutečně nezávislý, nebo vázaný na konkrétní produkty a instituce – to zásadně mění, čí zájem hájí. Dále se zeptejte, jak je odměňován: provizí z každého prodaného produktu, nebo poplatkem za poradenství, který nezávisí na tom, co vám doporučí. Požádejte o písemný přehled doporučených produktů za poslední rok a rozdělte si je na investiční a úvěrové nebo pojistné – poměr vám řekne víc než jakékoli ústní ujištění o nezávislosti. Trvejte na pravidelné revizi investiční strategie, ne jen na nabídkách nových úvěrových produktů.
Aisa International v tomto kontextu nefunguje jako prodejce konkrétních produktů ani zpracovatel jednotlivých obchodů, naší rolí je nezávislé strategické poradenství a dohled nad tím, aby vaše portfolio a finanční plán odpovídaly vašim cílům, nikoli motivaci zprostředkovatele. To platí dvojnásob pro klienty s majetkem nebo příjmy ve více zemích, kde se motivace jednotlivých místních zprostředkovatelů může výrazně lišit a bez nezávislého pohledu je těžké je mezi sebou porovnat.
Pokud vám poradce v posledním roce nabídl spíš refinancování úvěru nebo novou pojistku než revizi investiční strategie, zeptejte se proč. Agregovaná data ČNB ukazují, že u toho nejste sami.
Časté otázky
- Co je výkaz ZFS01 a kdo ho podává?
Roční výkaz činnosti, který České národní bance povinně předkládají samostatní zprostředkovatelé pojištění, investičních služeb, spotřebitelských úvěrů a doplňkového penzijního spoření.
- Znamená pokles investičních smluv, že Čechům ubývá zájem investovat?
Data to nepotvrzují jednoznačně – objem obchodovaných pokynů dál rostl, ubylo tedy spíš nových klientů s poradenskou smlouvou, ne investiční aktivity jako takové.
- Proč objem spotřebitelských úvěrů tak výrazně vzrostl?
Kombinací více uzavřených smluv a vyšší průměrné výše jednotlivého úvěru, podle dat ČNB oba faktory rostly zároveň.
- Jak poznám, že je můj finanční zprostředkovatel skutečně nezávislý?
Zeptejte se přímo, zda je vázán smluvně na konkrétní banku, pojišťovnu nebo fond, a jak přesně je za doporučení odměňován.
- Kde najdu tato agregovaná data sám?
Česká národní banka je zveřejňuje na svém webu v sekci dohledu nad finančním trhem, včetně podrobného přehledu v tabulkovém formátu.
- Může mi nezávislý poradce pomoct, i když už s někým spolupracuji?
Ano, druhý nezávislý pohled na strukturu a motivaci vašich stávajících smluv je možný kdykoli a nevyžaduje ukončení současné spolupráce.
