Od našeho posledního rozhovoru, který jsme s investičním ředitelem Chrisem Leanem publikovali v říjnu 2025, se svět nezklidnil. Naopak, napětí v geopolitice i tempo technologických změn se zrychlilo. Jak si v takové době udržet nadhled a nepropadnout digitální panice? V navazujícím dialogu, který reflektuje vývoj trhů za posledních devět měsíců, o tom hovoří CIO Christopher Lean a Monika Škubalová.
Odolnost jako nová konstanta
Poslední měsíce byly pro investory křestem ohněm. Války v Evropě i na Blízkém východě, inflační vlny a politická nepředvídatelnost na obou stranách Atlantiku se staly součástí každodenní reality. Přesto se zdá, že investoři jsou dnes odolnější než dříve. Chris Lean to vnímá jako důležitou lekci:
„Trhy se často zotavují dlouho předtím, než se zpravodajské titulky stávají optimistickými. Klíčem je schopnost odlišit krátkodobý šum, který vytváří volatilitu, od skutečných událostí, které mění dlouhodobý ekonomický výhled.“
Geopolitické riziko nezmizelo, jen se změnila naše schopnost s ním pracovat. Naší rolí jako poradců je dnes především jedna věc: oddělit emoce od investiční reality.
Stíny technologické koncentrace
Když se podíváme na rok 2026, objevují se nové strukturální trhliny. Akciové indexy jsou stále závislé na úzké skupině technologických gigantů, což je sice zdrojem vysokých výnosů, ale zároveň rizikem koncentrace.
„Firmy dnes činí investiční rozhodnutí podle geopolitiky stejně často jako podle ekonomiky,“ upozorňuje Lean. Dodavatelské řetězce se regionalizují – je to sice méně efektivní, ale pro globální ekonomiku to znamená větší odolnost. Svět vstoupil do fáze, která je zásadně odlišná od toho, co jsme znali v uplynulých dekádách.
Regulace jako letecká bezpečnost
Často se diskutuje o administrativní zátěži předpisů jako DORA či MiFID II. Chris Lean se na ně dívá pragmaticky:
„Nejsou to brzdy, ale základy etiky.“
Pro vysvětlení klientům používá příměr z letectví. Cestující v letadle také nevidí plány údržby, školení pilotů nebo technické revize, ale jsou vděční, že tyto procedury existují.
„Většina papírování je neviditelná, když vše funguje. Stává se však neocenitelnou, když se něco pokazí. Nejsou to překážky, jsou to důkazy, že poradenství bylo poskytnuto zodpovědně. Regulace zároveň pomáhá posilovat důvěru klientů tím, že vedle osobní integrity poradců vytváří rámec jednotných profesionálních standardů pro celý obor.“
Emoce v éře algoritmů
V roce 2026 šíří sociální sítě paniku rychlostí blesku. Jak postupovat, když klient podlehne nutkání „něco hned udělat“?
„Okamžitá akce často působí produktivně, ale bývá tou nejdražší chybou,“ varuje Chris Lean.
V takových chvílích se vrací k základním otázkám: Změnil se klientův cíl? Změnil se jeho investiční horizont? Změnila se jeho ochota riskovat? Pokud je odpověď ne, pak portfolio obvykle nepotřebuje žádnou změnu. Digitální šum je rychlý, ale trhy se v dlouhém období vždy vracejí k oceňování reality, nikoliv titulků.
AI: Užitečný asistent, nikoliv šéf
Rok intenzivního využívání AI v investičním poradenství přinesl vystřízlivění. AI je skvělý výzkumný asistent – analyzuje předpisy, srovnává dokumenty a šetří čas.
„Ale AI by nikdy neměla mít poslední slovo,“ zdůrazňuje Lean.
Postrádá totiž úsudek, etiku a především schopnost pochopit rodinnou situaci klienta a jeho osobní aspirace.
„Obávám se, že mnozí sklouzávají do pasti, kdy bezmyšlenkovitě přijímají odpovědi generované strojem, aniž by se ptali na jejich původ. Skutečný poradce musí vědět, kdy AI nedůvěřovat. Zde jsou kvalifikace a letitá zkušenost nezastupitelné. Stejně důležitá je schopnost ověřovat zdroje, zpochybňovat předpoklady a uplatňovat kritické myšlení, které žádný algoritmus plně nenahradí.“
Hodnota, kterou software nenahradí
Co je dnes nejtěžší částí práce investičního poradce? Podle Chrise stále totéž co před lety: pomáhat lidem činit racionální rozhodnutí v emočně vypjatých obdobích. Software nedokáže uklidnit rodinu, která má obavy o svou finanční budoucnost.
„Lidské vztahy zůstávají srdcem dobrého poradenství.“
A pokud by měl poradit mladému kolegovi, co je v oboru nejdůležitější?
„Kvalifikace jsou základ, ale ne konec. Pravidla se mění, trhy se přizpůsobují a technologie postupují. Ti, kteří uspějí, jsou ti, kteří se nikdy nepřestanou učit. Klient neočekává, že budete vědět všechno, ale očekává, že budete vědět, kde odpovědi najít. Schopnost prokázat kompetenci v praxi je účinnější než jakýkoliv certifikát na stěně.“
Závěrem bych ráda poděkovala Chrisovi za jeho čas a otevřenost, s jakou se k těmto náročným tématům staví. V době, kdy je trh zahlcen povrchními analýzami, je jeho ochota sdílet hlubší vhledy pro naše klienty i tým nesmírně cenná.
Tento text slouží jako přehled vývoje trhu a vyjadřuje odborné názory CIO společnosti Aisa International. Aisa International se zaměřuje na regulovaná a transparentní řešení.
