Logo

Esma pracovní program

autor: | Lis 24, 2025

Postřehy, Téma dne

ESMA Program

Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA) zveřejnil svůj pracovní program pro rok 2026, který přímo ovlivní investiční strategie a compliance na evropském trhu. Hlavními body jsou efektivní trhy, ochrana retailových investorů a udržitelné finance, přičemž klíčovou roli hraje implementace nové legislativy a rozšíření dohledu.

Strategické zaměření ESMA

Program pro rok 2026 staví na pěti prioritách: podporovat efektivní a stabilní finanční trhy, zvýšit účinnost dohledu, chránit drobné investory, rozvíjet udržitelné investice a využít technologie a data pro lepší dohled. Pro privátní investory a expaty to znamená vyšší transparentnost investičních produktů, nově sledované ESG hodnocení a konsolidované přehledy investic. Praktickým dopadem bude například přímý dohled nad poskytovateli evropských zelených dluhopisů, kteří budou povinni pravidelně reportovat kvalitu a rizika svých emisí.

Implementace nových regulací

Rok 2026 přinese několik konkrétních legislativních změn: EMIR 3, Retail Investment Strategy, přezkum nařízení o sekuritizaci a CSDR Refit. Investoři mohou očekávat nové povinnosti ohledně transakčního reportingu a ochrany proti manipulaci s trhem. Příklad: zkrácení vypořádacího cyklu na T+1, plánované na říjen 2027, výrazně ovlivní likviditu a cash-flow strategií portfolií, zejména u aktiv s vyšším objemem obchodů.

ESMA také plánuje implementaci Evropského jednotného přístupového bodu (ESAP), který umožní přístup k finančním i nefinančním datům společností napříč EU. Pro privátní investory to znamená snadnější porovnání investičních produktů, lepší přehled o rizicích a větší ochranu při rozhodování o investicích.

Praktické dopady a doporučení pro investory

Pokud spravujete portfolio nebo plánujete investice, je vhodné zkontrolovat, zda vaše investiční produkty již reflektují nové požadavky ESMA. Co byste měli udělat hned:

  1. Zkontrolovat, zda vaše ESG investice mají pravidelně aktualizované hodnocení od schváleného poskytovatele.

  2. Připravit se na zkrácení vypořádacího cyklu a případně upravit cash management.

  3. Sledovat aktualizace Retail Investment Strategy – zejména pravidla pro ochranu retailových investorů.

  4. Pokud využíváte zahraniční produkty, ověřit, zda jejich reportovací povinnosti odpovídají novým standardům CSDR a EMIR.

Zajímavosti, které stojí za pozornost

ESMA plánuje v roce 2026 rovněž využití umělé inteligence pro dohled a prevenci zneužívání trhu, což je krok směrem k modernizaci regulace a větší ochraně investorů. Dále se očekává větší integrace kapitálových trhů prostřednictvím strategie Saving and Investments Union (SIU), která zjednoduší investování napříč EU a umožní privátním investorům bezpečnější diverzifikaci aktiv.

Privátní poradci a investoři by měli vnímat tyto změny jako příležitost, nikoli pouze regulatorní zátěž. Přehlednější informace, standardizovaná ESG hodnocení a rychlejší vypořádání obchodů umožní efektivnější alokaci kapitálu a lepší ochranu investic.

The views expressed in this article are not to be construed as personal advice. Therefore, you should contact a qualified, and ideally, regulated adviser in order to obtain up-to-date personal advice with regard to your own personal circumstances. Consequently, if you do not, then you are acting under your own authority and deemed “execution only”. The author does not accept any liability for people acting without personalised advice, who base a decision on views expressed in this generic article. Importantly, where this article is dated then it is based on legislation as of the date. Legislation changes but articles are rarely updated, although sometimes a new article is written; so, please check for later articles or changes in legislation on official government websites, as this article should not be relied on in isolation.

Vyjádřené názory v tomto článku nelze považovat za osobní poradenství. Vždy se proto obraťte na kvalifikovaného, ideálně regulovaného poradce, který vám poskytne aktuální, osobní doporučení šitá na míru vaší konkrétní situaci. Pokud se rozhodnete jednat bez takového poradenství, činíte tak na vlastní odpovědnost a vaše jednání spadá pod režim „execution only“ (pouhá realizace pokynu bez poradenství). Autor nepřijímá žádnou odpovědnost za rozhodnutí osob, které se spoléhají na názory uvedené v tomto obecném článku bez personalizovaného poradenství. Je důležité si uvědomit, že pokud je článek datován, vychází z právních předpisů platných k uvedenému datu. Právní předpisy se mohou měnit a články jsou aktualizovány jen zřídka. Doporučujeme proto vždy ověřit případné novější články nebo změny legislativy na oficiálních vládních stránkách, protože na tento článek nelze spoléhat izolovaně.

Follow us on Social Media

Post written by:
Autorem článku je:

Monika Škubalová

Monika působí v oblasti compliance a prevence finanční kriminality, kde se specializuje na nastavování vnitřních pravidel a kontrolních mechanismů chránících firmu před finančními a regulatorními riziky. Má zkušenosti s poskytováním odborného poradenství a zaváděním procesů v souladu s legislativou. Aktivně se podílí na vzdělávání interního týmu a podporuje firemní kulturu odpovědnosti a transparentnosti.

Aisa International is the only financial advice service company specialising in advice for expats that is regulated as a Securities Trader in the Czech Republic, USA, and UK.

Get in touch today