Evropská komise oznámila, že více než stovka prováděcích předpisů v oblasti finančních služeb bude odložena minimálně do roku 2027. Na první pohled jde o administrativní krok, ale jeho dopad pocítí i klienti, kteří investují prostřednictvím fondů, poradců či bank.
Prováděcí předpisy (tzv. Level 2) konkretizují, jak mají být uplatňována hlavní pravidla evropské legislativy (Level 1). Odkladem jejich přijetí vzniká období právní nejistoty – některé požadavky na reporting, produktové řízení či ESG reporting fondů nejsou zatím definovány.
Dopad pro investory a klienty HNWI
Odklad neznamená, že se pravidla zrušila. Spíše vytváří „časovou mezeru“, během níž jsou finanční instituce méně závazně vázány k implementaci nových detailních požadavků. Pro investory to přináší několik konkrétních situací:
-
Nejasná dostupnost informací – některé reporty fondů a produktů, zejména v oblasti ESG či detailního finančního výkaznictví, mohou být odloženy. To ovlivní přehled o rizicích a výnosech portfolia.
-
Potenciální zvýšení nákladů v budoucnu – až budou odložené předpisy přijaty, finanční instituce mohou potřebovat rychle implementovat více nových požadavků najednou. To může krátkodobě zvýšit náklady fondů a poplatky spojené s jejich správou.
-
Strategické plánování portfolia – klienti, kteří plánují diverzifikaci nebo alokaci aktiv, by měli vzít v úvahu, že některé regulační změny se projeví až po roce 2027.
Co dělat jako klient
Odklad poskytuje dočasnou flexibilitu, ale riziko budoucí kumulace povinností nelze ignorovat. Doporučujeme:
-
Pravidelně sledovat komunikaci fondů a poradců – sledujte aktualizace ohledně očekávaných změn a dopadů odložených předpisů.
-
Zvažovat strategii „co kdyby“ – diskutujte s poradcem možné scénáře, jak by kumulace regulací mohla ovlivnit výběr fondů, likviditu nebo výnosy portfolia.
-
Připravit flexibilní portfolio – mít možnost rychle upravit alokaci aktiv v případě, že odložené předpisy přinesou nové povinnosti.
-
Věnovat pozornost ESG a reportingovým datům – i když jsou povinnosti odloženy, informovanost o udržitelných investicích a datech fondů zůstává klíčová pro rozhodování.
Odklad evropských prováděcích předpisů není jen technickou záležitostí – ovlivňuje, kdy a jak budou dostupné nové informace o fondech a investičních produktech, a může mít dopad na náklady spojené s jejich správou. Udržet si přehled a flexibilitu je proto pro klienty klíčové.
