Správa investic v několika zemích často znamená také komunikaci s více finančními institucemi, správci aktiv a regulátory. V pozadí přitom funguje rozsáhlý systém regulatorního reportingu, který prodražuje provoz finančního trhu a nepřímo zvyšuje náklady jeho účastníků. Evropské trhy proto směřují k modelu, ve kterém budou stejné údaje poskytovány pouze jednou. Pro investory to není technická změna, ale krok, který může v budoucnu zjednodušit správu přeshraničních investic i administrativu spojenou s jejich majetkem.
Proč se reporting mění
Klient, který investuje prostřednictvím evropských finančních institucí, většinou netuší, kolik regulatorních hlášení vzniká po každém obchodu na pozadí. Stejná transakce může vstupovat do několika různých systémů, které vznikaly postupně podle odlišných evropských předpisů.
Výsledkem jsou duplicitní údaje, rozdílné technické požadavky i opakované kontroly stejných informací. Podle zveřejněné metodiky ESMA dosahují současné roční provozní náklady tohoto systému přibližně 1 až 4,2 miliardy eur, především kvůli roztříštěným pravidlům, opakovanému vykazování a oboustrannému reportingu.
Pro běžného investora to neznamená, že by sám vyplňoval další formuláře. Dopad se však může projevit nepřímo – vyšší administrativou finančních institucí, delší implementací změn nebo vyššími provozními náklady, které se postupně promítají do fungování celého investičního trhu.
Co přinese princip „report once“
Dlouhodobým cílem je vytvořit jednotný modulární systém založený na principu „report once“. Jinými slovy, stejná data mají být vykázána pouze jednou a následně využívána pro více regulatorních účelů. Místo několika oddělených technických řešení by měla vzniknout společná infrastruktura, která odstraní hlavní příčiny dnešní administrativní zátěže.
Nejde ale o změnu, která nastane ze dne na den. Nejprve mají přijít dílčí úpravy stávajícího systému. Patří mezi ně omezení zpětného reportingu, jednodušší oznamování chyb, revize oboustranného reportingu nebo zjednodušení některých výjimek podle MiFIR, EMIR a SFTR. Teprve poté bude následovat přechod na jednotný rámec.
Celý projekt počítá s dokončením integrovaného řešení přibližně rok a půl po ukončení legislativního procesu, následovaným dalšími třemi až čtyřmi lety implementace. Z pohledu investorů tedy půjde o postupný vývoj, nikoli jednorázovou změnu.
„Největší hodnotou podobných změn není méně formulářů, ale menší riziko, že stejná informace bude v různých systémech vedena odlišně.“
Jak změna ovlivní přeshraniční investice
Majitelé mezinárodních portfolií často spolupracují s více institucemi současně. Každá z nich dnes může pracovat s odlišnými požadavky na regulatorní data. Právě zde vznikají situace, kdy klient opakovaně potvrzuje stejné informace nebo je vyzýván k jejich doplnění.
Jednotnější reporting by měl tyto duplicity postupně omezovat. Současně však poroste význam správnosti údajů, které klient poskytuje při otevření investičního vztahu nebo při jejich aktualizaci. Pokud jsou osobní údaje, daňová rezidence nebo identifikace skutečného vlastníka nepřesné, stejná chyba se může promítnout do více navazujících procesů.
Budoucí zjednodušení reportingu neznamená menší požadavky na kvalitu klientských údajů. Naopak bude stále důležitější, aby všechny informace poskytované finančním institucím byly aktuální a vzájemně konzistentní.
Než zadáte další obchod
Pokud využíváte investiční služby ve více zemích nebo prostřednictvím více finančních institucí:
- zkontrolujte, zda jsou vaše osobní a daňové údaje všude stejné,
- uschovejte dokumentaci potvrzující změny rezidence nebo vlastnické struktury,
- při významných životních změnách aktualizujte informace u všech relevantních institucí, nikoli pouze u jedné.
💡 TIP: Jestliže měníte daňovou rezidenci nebo adresu, nečekejte na další investiční transakci. Aktualizace údajů předem bývá výrazně jednodušší než jejich následné opravování v několika systémech současně.
FAQ
Dotkne se změna přímo investorů? Většinou nepřímo. Změny se týkají především regulatorního reportingu finančních institucí, ale mohou zjednodušit administrativu, kterou klient během investičního vztahu podstupuje.
Budu muset vyplňovat nové formuláře? Poskytnuté informace tomu nenasvědčují. Cílem je naopak snížit počet duplicitních údajů předávaných v regulatorních procesech.
Proč změna potrvá několik let? Vyžaduje úpravy evropské legislativy i technických systémů. Po dokončení legislativního procesu se počítá ještě s několikaletou implementací.
Může mít změna vliv na náklady finančních institucí? Ano. Analýza očekává dlouhodobé snížení provozních nákladů přibližně o 22 až 24 %, přičemž odhadované roční čisté úspory činí 250 milionů až 1 miliardu eur.
Jaký je největší přínos pro klienta? Především menší množství duplicitních procesů, konzistentnější práci s daty a jednodušší správu přeshraničních investičních vztahů.
